Föderaalreservi (FED) detsembrikuine istung tõi seekord investoritele külma duši ning rikkus paljude turuosaliste jõulumeeleolu. Üks tänavuse aasta olulisemaid pärituuli finantsturgudel — FED-i rahapoliitika leevendamine — on ootamatult sattunud vaibumise ohtu. Luminori varahaldur Kalle Kose arutleb, kas sellega ongi kaks aastat kestnud suur investeerimispidu oma lõppvaatusesse jõudnud või jätkub pulliturg uuel aastal uute stsenaariumide järgi? 

See on loomulikult keeruline küsimus, kuid arukas investor ei peaks vastuse üle liialt palju pead murdma. Turu ülekavaldamise asemel peaks keskenduma sellele, et olla valmis mis tahes stsenaariumideks. Enamiku investorite jaoks tähendab see hästi hajutatud portfelli, mida ka võimalikud negatiivsed arengud ülemäära palju räsida ei suuda. 

FED seekord jõulurõõmu ei toonud

Kümne aasta eest lausus president Toomas Hendrik Ilves aastapäevakõnes rahvasuus käibele läinud lause “Mis toond on meid siia, see enam edasi ei vii” ning see sobitub hästi ka praeguse investeerimismaailma konteksti. Umbes aasta tagasi oli lõpule jõudmas hoogne tõusuaasta börsidel ning ootusärevus peagi algavate keskpankade intressikärbete suhtes oli kasvamas. FED-ilt oodati toona tänavuseks aastaks lausa kuut-seitset intressikärbet. Tegelikkuses tehti kolme istungi jooksul intressilangetusi kokku vaid 1,0 protsendipunkti võrra. Kuid ootused sujuva ning jätkuva kärpimistsükli suhtes andsid aktsiaturgudele väga tugeva tõusuimpulsi.